新常態需要新金融，那什么是新金融呢？

　　

　　有一種金融叫資產金融。從企業的資產負債表看，右邊是負債和權益，形成左邊的資產。傳統金融是信貸融資和股權融資。資產金融是基于企業自身保有的資產，通過資產形態轉換和加速流轉實現資金融通的服務。融資租賃，商業保理，資產支持信托計劃，資產證券化，都是從事資產金融服務的市場主體及主要的金融產品和商業模式。融資租賃和商業保理，可有效服務實體盤活存量，增量表外，左邊資產變現貼水率差異化，倒逼右邊銀行信貸放款利率市場化，促進銀行由靠存貸差生存發展向為實體經濟和社會投資人提供投資理財轉型。

　　

　　有一種結合叫產融結合。我們宣傳資產金融，更希望推進產業金融的發展。發揮產業自身對資產的生產制造，經營管理，維修處置和的特有優勢和對產業鏈的控制及定價能力，構建功能完善的金融服務平臺。 產業龍頭延伸經營鏈條，完善服務功能，在產業鏈中發現價值鏈。

　　

　　有一種創新叫互聯網金融。即：互聯網+金融。 傳統金融的思維邏輯是安全性保障收益性，收益性決定流動性。互聯網新金融的思維邏輯是流動性增大收益性的邊際效應，融資成本在流動中攤薄，分散或涵蓋風險敞開的能力在流動中增強。

　　

　　目前市場和監管部門對互聯網金融的分類是：P2P，B2B，B2C，B2G，P2C，O2O等，都是對交易主體或交易場景的分類。從金融業務性質來說，這些都是不同交易主體之間的集資放貸或股權眾籌業務。集資放貸與股權眾籌都是資產負債表右邊的傳統金融業務。

　　

　　各類應收賬款(A)通過互聯網的平臺進行轉讓，應該稱之為A2P，A2B，A2C，A2G讓融資租賃債權可以線上線下轉讓變現，加速流轉，融資脫媒，直接對接社會投資人。不是集資放貸，不是眾籌，而是真實交易形成的應收賬款的轉讓，是眾投。依據物權法的規定，應收賬款是擔保物權，如何質押，質押給誰，何時轉讓，如何轉讓，轉讓給誰，都是所有人的權利，無需任何行政管理部門監管。政府要做的事情是引導市場交易主體構建和完善交易平臺和規范市場的政策環境。

　　

　　產業集團構建功能完善的金融控股集團是適應新常態，助力穩增長的資源配置機制，是傳統經濟和創新經濟雙引擎的變速箱，傳導器，鏈接桿，萬向節！大力發展融資租賃，商業保理，資產支持信托，采供鏈金融，互聯網普惠金融，建立和完善中小企業應收賬款交易平臺，促進產融結合，是盤活存量，用好增量，應對經濟下行，緩解經濟周期壓力最有效的重要舉措！

　　

　　有一種資源配置是跨境金融。我們有幾萬億的國外債券，起碼應該借相應規模的外債來匹配和對沖。中外合資的融資租賃公司也是一個跨境配置資源的平臺，大力發展外資租賃公司引進外資，服務實體。促進進口，支持出口，推動本幣國際化。應該抓住一帶一路戰略帶來的市場商機，通過回租模式服務產能國際合作，開拓境外市場。在國內已有不少重工和輕紡及服裝企業采取融資租賃方式實現海外布局的成功案例。

　　

　　有一種金融服務機制是公共服務金融。 上世紀50年代的公私合營是私人資本被政府權力強力推進的市場主體的公私合營，現在的PPP是政府以一個平等的市場主體的身份主動與社會資本按契約自由原則搞的具體項目公私合營，否定之否定，螺旋式上升，不可同日而語。積極推動PPP+融資租賃，PPP+信托，PPP+發債+經營租賃，利用融資租賃的資產支持杠桿，可以更多地拉動社會資金，加快基礎設施和公共服務體系建設。讓財政支出不要或少管磚頭，更多地管人頭和導彈頭，穩增長，調結構，惠及民生，加強國防！

　　

　　有多種平臺待完善。多層次多品種資本市場是金融業的基礎設施建設。我國的證券化市場的交易規則和制度設計仍需改進。我國債券市場的發行，特別是中小企業債券的發行尚未常態化。金融體系及體系間資金拆的市場的利率（shibol）定價還不是市場化的反映。無法滿足銀行系統高達百萬億的信貸資產和實體經濟30多萬億應收賬款的加快流轉，資產出表，降低杠桿的需求。完善已有市場多層次多品種的建設，尚需監管部門和市場主體共同努力。構建區域性或專業性的企業應收賬款交易市場或流轉平臺更需地方金融辦或各行業主管部門積極推動。

　　

　　資產金融市場商機巨大，產融結合發展前景輝煌。互聯網金融活力無限，跨境金融服務實體，落實一帶一路戰略，公共服務金融讓人民幸福國家富強！

　　

　　希望主管部門給與高度重視，市場主體齊心努力，共同推動，讓新金融和多層次多品種，功能完善市場體系建設為我國經濟新常態下可持續發展做出獨特的貢獻！

　　

　　作者：屈延凱