LPR正在以超乎預期的速度迅速落地。

　　

　　據了解，金融租賃公司在今年年底之前，80%的新增合同需以LPR機制進行定價，而到了2020年，所有新增合同均需采取LPR機制進行定價。

　　

　　對于融資租賃企業來講，LPR的改革則相對較緩。據全球租賃業競爭力論壇的走訪調查，融資租賃公司較少采取LPR機制定價，更多按照此前基準利率加點的形式定價。

　　

　　可以預見，在2020年，以LPR機制進行定價將成為金融機構新增合同中定價條款的主邏輯。融資租賃企業也將大范圍的切換至LPR機制的新模式。

　　

　　LPR改革后，競爭加劇？

　　

　　據悉，LPR機制改革后，人民銀行上海總部要求，截至2019年末，注冊于上海的金融租賃公司，新簽合同中，不低于80%采用LPR為定價基準，明年實現100%應用。

　　

　　上海某金租公司某業務部門負責人表示，其所在公司新簽合同現已全部采用LPR定價。

　　

　　目前相關監管部門雖未要求融資租賃公司采用LPR定價，但隨著我國改革完善LPR形成機制各項工作的推動落實，利率市場化進程的深化，以及行業競爭的加劇，未來融資租賃公司必將與金融租賃公司同步采用LPR進行合同定價。

　　

　　此外，北京某金租公司金融市場部負責人表示，今年以來利率處于下行通道，客戶更傾向于合同利率錨定LPR，甚至有一些客戶主動要求將合同定價方式改為以LPR為基準。這樣無疑對金融租賃公司收益造成損失。

　　

　　利率下行期，面對客戶提出更改合同定價的要求，是守住自身利益還是為維護客戶關系而作出讓步，也將讓融資租賃公司陷入兩難。

　　

　　LPR改革對租賃公司的影響

　　

　　LPR改革后，利率屬于浮動態勢，與MFL的政策性利率不同，金融租賃公司資產端利率敏感性加大，負債端利率敏感性變化較小，資產租賃期內重定價將放大利率風險對整體收益的影響，甚至可能出現利率倒掛的風險，可見利率風險對金租公司經營的影響將逐步加大。此外，還會產生一個合同執行多個利率的問題，對于大部分未實現系統化的公司而言，也會加大財務管理的難度。

　　

　　合同以LPR定價，還需考慮定價周期設定，項目收益的情況將會隨著LPR的變化而變化，且不同的項目所設定的定價條款不同，收益變化也不同。項目的實際收益情況須綜合LPR走勢、合同利率加點數、重定價周期等因素進行判斷。在利率市場化條件下，租賃公司利差空間進一步受到擠壓，也將倒逼租賃公司加強對客戶的風險收益分析以降低自身風險。

　　

　　LPR的前世今生

　　

　　貸款基礎利率，又名貸款市場報價利率（Loan Prime Rate, LPR）是商業銀行對其最優質客戶執行的貸款利率，其他貸款利率可在此基礎上加減點生成。2013年10月，LPR報價機制正式運行，首日一年期貸款基礎利率5.71。

　　

　　2019年8月17日，人民銀行公告稱，從8月20日起，全國銀行間同業拆借中心每月20日公布LPR，并且新增五年期數據以及報價行增加至18家，作為銀行發放貸款的主要參考和定價基準。

　　

　　改革前，貸款市場利率報價長期穩定在4.31，改革后首次發布新的LPR一年期為4.25，11月20日最新報價為4.15，較去年同期下降了16BP。

　　

　　通過改革后四個月的LPR走勢圖，可以看出，目前LPR波動比較小，一年期下降了10BP，五年期下降5BP，目前處于下降趨勢。