融資性售后回租不同于直租，主要是盤活承租人的存量資產，租賃物的定價方法主要是參照租賃物發票或賬面凈值打折，基于此，除常規風險外，融資性售后回租有自身特有的如下風險：

　　

　　1、租賃物減值和租賃設備不保值風險

　　

　　在售后回租賃交易中，出租人和承租人使用的設備為二手設備，此類商業模式中，設備的風險構成了售后回租最有威脅的風險。包括租賃設備抵押和擔保出售后價值恢復可能是不夠的。融資租賃公司以抵押擔保的形式做租賃項目的比例，在50％左右。有大約 50 ％的企業沒有抵押物，如果該項目出險，融資租賃公司就有權對抵押品設備的實行處置。但很有可能，融資租賃公司的資產抵押價值下降，可能會受到一些因素的重大不利影響，如損壞，丟失，供過于求，貶值或疲軟的市場需求。同樣，如果租賃擔保人的財務狀況顯著惡化，那么我們可能會面臨可以回收的擔保金額將大大降低。

　　

　　2、對承租人訴訟時，不能及時收回租賃物的等風險

　　

　　在中國，清算程序或以其他方式實現對現有資產的價值收回，抵押品及出售資產租賃相關程序和執法通常是耗時的。大約需要 3-6 個月，有的甚至長達 2-3 年，并在實踐中是難以實現的相關抵押品的價值與出售或收回租賃資產的安全性和處置。然而，由于中國的法律制度，由于執行監管事宜存在不確定性，所以地方法院的判決不能確定是否會強制執行。此外，根據中國法律，租賃權的抵押品可能被安排到其他索賠。例如，根據中國破產法，破產公司必須先清償所有欠款工人。如果該公司的抵押貸款相關的融資租賃資產被作出強制性的回收和處理，哪對租賃公司的財務和經營狀況將有一個顯著的影響。

　　

　　3、階段性稅務要求處置的適當性

　　

　　2016年5月1日之前，融資性售后回租下銷售額含本金，對應要求有承租人開具的零稅率發票；之后，融資性售后回租下銷售額不含本金，當然不要求承租人開具的零稅率發票。

　　

　　4、承租人是國有企業，是否已向國有資產管理部門辦妥相關手續。

　　

　　作者：王尤貴

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