從最初僅打算收購Avolon20%股權，到半路殺出第三方提出對Avolon100%股權要約，渤海租賃被迫將原收購方案也改為全面要約收購，同時將每股收購價提高到31美元。

　　

　　或許出于對第三方的擔憂，亦或出于對收購Avolon的志在必得，渤海租賃近日再度提高了每股收購價格。最新公告顯示，8月10日，渤海租賃與Avolon簽署了《排他性協議》，前者擬以32美元/股的價格收購后者全部股權。而在今年7月首次要約收購時，這一價格尚為26美元。

　　

　　即便價格一提再提，上述排他協議的簽署并不意味著收購最終落定。渤海租賃公告顯示，雙方均沒有責任和義務必然達成正式收購協議，最終公司能否完成收購尚有較大的不確定性。

　　

　　公開資料顯示，Avolon為全球第十一大飛機租賃公司，截至今年一季度，Avolon機隊規模251架，其中自有飛機132架，管理飛機11架，已簽署購買協議的飛機108架。去年Avolon實現凈利潤9110.3萬美元，今年一季度實現凈利潤4935.4萬美元。

　　

　　“Avolon全球排名靠前，資產質地也較好。”一位券商分析人士對《每日經濟新聞》記者表示。

　　

　　在安信證券分析師趙湘懷看來，此次一波三折的要約收購說明了飛機租賃對渤海租賃戰略布局的關鍵作用。中國租賃市場滲透率僅4.14%，遠低于發達國家15%~30%的水平，歐美國家目前增長率在10%左右，而中國的增長率則保持在40%以上。另外，中國將有望在未來20年成為世界最大的客機市場，從而帶動飛機租賃市場的高速增長，這一市場空間預計超過萬億元。

　　

　　渤海租賃收購Avolon還可強化公司的經營性租賃業務。《每日經濟新聞》記者梳理渤海租賃2011~2014年年報發現，公司融資租賃業務收入分別為10.6億、14.7億、20.8億和24.8億元，經營租賃業務收入分別為0、10.3億、35.4億和36.3億元。

　　

　　趙湘懷認為，渤海租賃作為非銀行系租賃公司，在境內業務主要采取融資租賃的模式，隨著利率市場化進程加速，融資租賃行業依靠利差的盈利方式不可持續。整體行業近年來利潤率不斷下降。因此，融資租賃向專業性更強、依靠項目整體運作的經營性租賃轉型是行業發展的一大趨勢。

　　

　　為了解收購Avolon更多的進展和細節，昨日記者致電渤海租賃，其工作人員僅表示具體內容需參考公司年報。渤海租賃2014年報指出，未來租賃業務類型將逐步由融資租賃向經營性租賃轉變，公司將推進運營模式的轉型。

　　

　　文章來源：每日經濟新聞