國家外匯管理局（下稱“外匯局”）3月9日表示，外匯管理支持正常合理用匯的政策沒有變，目前，各類購付匯和收結匯均正常進行，與去年相比無顯著變化。

　　

　　近階段，隨著人民幣匯率波動加大，我國出現跨境資本的流出，外匯儲備規模減少，有關部門加強了對于資本流出的監管，而關于“資本管制”的傳言不斷流出，外匯局近期接連針對不同的市場傳言辟謠。監管及業內觀點均認為，我國不會再走資本管制的老路，未來建立跨境資本流動的宏觀審慎管理政策框架是大方向。

　　

　　并無外匯管制

　　

　　近日，有境外媒體報道稱中國“限制商業匯兌行為”，對此外匯局3月9日通過官方微博指出，該報道不準確。

　　

　　外匯局聲明稱，2015年以來，外匯管理部門未對匯兌和跨境收付采取新的管制措施，但要求銀行遵守現行規定，加強真實性審核，并加大對虛構交易的檢查處罰力度。目前，各類購付匯和收結匯均正常進行，與去年相比無顯著變化。

　　

　　實際上，這不是外匯局第一次對“資本管制”傳言做出回應。

　　

　　2月底，外匯局就辟謠“個別媒體報道因外匯管制導致浙商銀行推遲香港IPO預路演一事不實”。并再次聲明，目前，境外證券投資的主要渠道包括QDII和“滬港通”兩種，外匯局未調整相關政策，境內投資者可在獲批的QDII額度內或在“滬港通”每日限額內投資香港等境外資本市場。

　　

　　此前一段時間，外匯局先后發表“未對銀行卡在境外保險類商戶使用的政策進行調整”，“未要求暫緩發行新的QDII產品”，“未對外資企業在華利潤匯回設限”等聲明。

　　

　　過去的一年多時間里，人民幣貶值預期的存在導致我國出現一定程度的資本外流。外匯局數據顯示，2015年1~12月，銀行累計結售匯逆差4659億美元。全年跨境資本流動總體呈現凈流出態勢。而且，流出的態勢或將繼續。

　　

　　外匯局資本項目管理司司長郭松在2015年底時指出，2016年我國仍將面臨一定程度的資金流出壓力，維護國際收支基本平衡的任務繁重。因此，進一步完善跨境資金流動監測預警體系，防范跨境資金流動風險是2016年資本項目外匯管理的重點之一。

　　

　　跨境資本宏觀審慎管理

　　

　　有關部門確實加強了資金進出的監管，但這種加強監管并不能等同于“外匯管制”。今年春節之前，全國政協委員、中國人民銀行副行長、外匯局局長潘功勝在一次外事活動中就表示，中國不會走資本管制的老路。

　　

　　今年兩會期間，潘功勝也再次強調，外匯管制既沒有必要也沒有效果。本周二，他稱，加強對跨境資本流動的監測分析和評估，建立外債和跨境資本流動的宏觀審慎管理政策框架，這應該是“十三五”時期很重要的一項工作。

　　

　　目前，我國宏觀審慎管理實踐主要體現在外債管理方面。我國對銀行和企業外債進行宏觀審慎管理試點，其基本思路是將過去對微觀個體外債總量進行控制改為以資本/凈資產為基礎進行比例控制，并研究通過宏觀逆周期參數對該比例進行動態調整。去年8月31日，央行以特急的文件形式發出《關于加強遠期售匯宏觀審慎管理的通知》，要求開展代客遠期售匯業務的金融機構應交存20%的外匯風險準備金。

　　

　　資本流動宏觀審慎管理政策的主要特征是，通過征收額外稅費(準備金)、延長匯兌時間、規定比例、限制總量等手段，在特定情況下增加跨境資本流動阻力。

　　

　　其實，國際上對宏觀審慎管理與特定情況下的資本流動干預已形成共識。根據國際貨幣基金組織(IMF)的標準，當上述措施被用于降低資本流動系統性風險時，即稱為宏觀審慎管理手段。

　　

　　QDII2仍在研究

　　

　　業內人士認為，從目前的跨境資金流動形勢來看，人民幣資本項目的開放恐怕要延后。兩會期間，監管者對此也有一些表態。潘功勝3月9日表示，下一步也將對QDII(合格境內機構投資者)制度進行進一步研究，基調是更加方便市場主體開展跨境投融資。此前，他還表示，有關部門仍在研究推出QDII2。

　　

　　外匯局國際收支司原司長管濤曾撰文指出，從操作角度看，人民幣資本項目可兌換“開弓沒有回頭箭”。現在可能已不是談要不要開放資本賬戶的問題，而是要探討在越來越開放的市場環境下如何管理國際資本流動的問題。

　　

　　根據最新評估，目前我國資本項目不可兌換子項只剩3項，主要集中在境內資本市場一級發行交易環節，如非居民境內發行股票、貨幣市場工具和衍生品業務。

　　

　　文章來源：第一財經日報