渤海租賃近日發布2015年中報，公司上半年實現營業收入44.70億元，同比增長36.98%，實現歸屬于上市公司股東凈利潤6.30億元（對應EPS0.18元/股），同比增長36.61%，歸屬于上市公司股東凈資產102.89億元（對應BPS2.9元/股）。

　　

　　應該說，上半年該公司業績基本符合預期，其中融資租賃業務收入14.33億元，同比增長24.64%，占比32%；經營租賃業務收入26.37億元，同比增長45.77%，占比59%，隨著公司海外業務占比逐漸提升，經營租賃收入占比較14年末提升6個百分點。

　　

　　渤海租賃目前已全面實現租賃全牌照運營，旗下境內金融租賃平臺、內資融資租賃平臺、外資融資租賃平臺及境外飛機租賃平臺、集裝箱租賃業務平臺協同發展，形成了國內外并行的全球化租賃產業布局。同時，通過旗下平臺打通了國內資本市場、國際資本市場的融資渠道，充分利用全球區域經濟差異為公司帶來穩定的資產升值收益。

　　

　　公司內部的租賃產業集聚效應日益明顯，項目來源與融資渠道呈現多元化的發展態勢，公司將繼續以經營租賃為主，融資租賃為輔，緊密圍繞國內一帶一路、海上絲綢之路、國有企業改革、過剩產能轉化與產業轉型升級拓展租賃業務。同時緊抓全球經濟復蘇的歷史機遇，推進相關配套租賃服務。

　　

　　該公司通過兼并收購、引入戰略投資者等方式持續加大飛機租賃投入，已與中國進出口銀行、巴西國家經濟社會發展銀行、巴西航空工業公司簽署融資框架協議，將獲信貸融資支持用于購買40架E190系列飛機；與第十一大飛機租賃公司Avolon簽署《排他性協議》，擬以32美元/股的價格收購其100%股權；HKAC成功引入戰略投資3億美元設立HKAC　Devel?opment　Company　Limited，如收購成功，市場占有率有望挺進全球前十。

　　

　　此外，公司已參與渤海人壽增資、受讓聯訊證券股權、認購Sinolending　D級優先股，將持續推進產業鏈條延伸與拓展，構建以租賃產業為基礎，多元金融業態并存的新模式。公司通過打造綜合金控平臺，發揮現有租賃業務與證券、保險、互聯網金融的協同效應，實現在客戶資源、融資渠道、上下游產品開發等方面的互利共贏。

　　

　　我們認為，渤海租賃傳統業務和多元金融業務協同并進，金控平臺持續推進；集裝箱租賃業務已全球第一，若成功收購Avonlon，飛機租賃業務將全球領先；非公開發行160億元后公司業務規模、抗風險能力均將得到全面提升。預計2015、2016、2017年凈利潤13.97、18.92、24.00億，對應　EPS0.39、0.53、0.68元。公司目前估值21.2倍15PE，我們認為合理估值30倍15PE，對應目標價11.7元/股，給出“買入”評級。

　　

　　文章來源：蘇州日報