一、文化產業風險特征

　　

　　文化產業是一種具有意識形態屬性的知識、創意和人才密集型產業，創新和創意的活動必不可少，資產形式很多是版權等無形資產與，不同于制造業和一般服務業通常所具有的風險特性，文化產業風險的不確定、不可控性，呈現出獨具的高風險特征。

　　

　　文化產品消費風險來自于消費者不同的審美個性，難以把握其非理性的消費偏好，因此，大眾審美情趣的多樣化所帶來的消費偏好的不確定性，也給文化產業投融資帶來不確定性風險。

　　

　　高成本投入與低復制成本特性帶來的易盜版風險。知識產權意識的薄弱造成侵權行為時常發生。中國知識產權法律制度建設并不健全，尤其是對處于文化產業核心的“創意”的保護，因其難以捕捉和易于擴散，對權益的保護很難。

　　

　　無形資產估值的不確定性。文化企業的資產結構中輕資產多，實物資產較少，無形資產占據核心地位。這種無形資產，估值主觀性強，波動相對劇烈。且大多文化產品不是必需品，會存在較大的需求價格彈性和需求消費彈性，易受宏觀經濟形勢和居民實際收入的影響，因而無法準確預計文化產品的市場消費和可能帶來的收入現金流。同時，輕資產性還導致文化企業因缺乏抵押物而難以融資，使企業陷入融資困境。

　　

　　二、 知識產權特性及融資方式

　　

　　1.知識產權的特性

　　

　　知識產權作為一項無形資產，廣義上包括一切人類智力創作的成果，主要包括專利權、商標權和版權，其發展不斷受到技術、經濟制度與貿易規則等諸多因素的影響。隨著經濟發展中創新作用的突出，專利、商標、版權、技術秘密等無形資產對企業發展的作用日益提升，作為無形資產重要組成部分的知識產權是當今政府和企業關注的焦點。企業知識產權的投融資運作是知識產權運用的新形式，是知識產權資本化的表現。

　　

　　2.知識產權融資方式

　　

　　知識產權融資主要包括知識產權質押融資、知識產權信托融資、知識產權融資租賃、知識產權證券化融資和知識產權期權融資等。以知識產權為基礎通過各種金融市場融資渠道獲得企業的發展資金。根據融資模式形成的最終權益性質不同，可將此類融資模式分為負債式模式和所有權式模式。負債式一般是由企業作為用來融資的知識產權權利人將其擁有的合法并且仍然有效的知識產權資產進行出質，從各種金融機構融得資金形成企業的負債，并按照約定條件償還資金本息的融資形式。所有權式是由第三方服務機構對知識產權未來預期收益評級和估值并進行證券化或根據企業的發展潛力對知識產權進行期權合約設計上市等。其中，知識產權質押融資、知識產權信托融資、知識產權融資租賃屬于負債式融資，知識產權證券化融資和知識產權期權融資屬于所有權式融資。

　　

　　三、知識產權融資租賃發展現狀

　　

　　1.融資租賃優勢

　　

　　作為一種新型金融工具，融資租賃具有操作便捷、資金使用靈活等優勢，融資租賃業的發展實踐已經證明，融資租賃產業不僅是當下的投資熱點，更是落實科學發展觀，促進社會主義市場經濟發展方式轉變的重要措施。

　　

　　融資租賃融資的優點在于：第一，體制、企業規模、信用等級、負債比率、擔保條件等方面的限制較少，能迅速形成生產力，能使企、業保持技術及設備的先進性，提高產品競爭力第

　　

　　二，融資風險小。租賃期內設備所有權屬于出租人，租賃期屆滿時承租人有購買或歸還租賃設備的選擇權，設備過時的風險由出租人承擔，有效規避了設備的無形損耗風險。第三，保持企業財務的合理性與安全性。一方面增強了中小企業資金的流動性；另一方面可避免對股權的稀釋。第四，能夠產生節稅效應。按照我國稅法的規定，租賃設備的折舊由承租人提取，承租人支付的租金中所包含的利息和手續費均可從稅前扣除，從而使承租人得到了減稅的好處。

　　

　　2.我國融資租賃業務領域

　　

　　現階段我國融資租賃業務主要集中在三大領域：一是高端裝備制造領域；二是生產設備以及生產服務設備領域；三是跨境融資租賃，開展跨境融資租賃業務，是對融資租賃的創新。由于文化企業多為輕資產型，特別是文化無形資產難以盤活利用，所以文化融資租賃起步較晚，2014年，國內成立的首家文化融資租賃公司，著眼于盤活北京豐富的文化資源，撬動大量金融資本為文化企業融資，有望改善文化企業“融資難”的現狀。融資租賃的范圍進一步擴大，知識產權融資租賃在解決中小文化企業融資困境上逐漸發揮作用。

　　

　　3.知識產權售后回租流程

　　

　　無形資產融資租賃主要通過“直租”和“售后回租”兩種方式展開業務。“直租”即直接購買文化企業所需生產資料，租于文化企業，收取企業租金；“售后回租”即由文化企業購買所需生產資料后，由租賃公司購買再回租于文化企業，收取企業租金。

　　

　　知識產權售后租回是以知識產權為基礎來提供租賃的一種新的金融工具，是涉及無形資產的創業租賃新領域。租賃公司首先出資購買目標公司的知識產權，之后，目標公司再將知識產權使用權租回。在租賃期間，租賃公司保持對知識產權的所有權，租約到期，承租人具有以名義價格將知識產權買回的期權。

　　

　　四、知識產權融資租賃在實際中的應用

　　

　　北京市文資辦發起成立了全國首家文化融資租賃公司，探索用融資租賃的新方式破解文化企業融資難題。與四達時代集團、愛奇藝、趣游等17家文化企業簽訂合作協議，共同啟動文化融資租賃業務，首期提供26億元的融資額度。

　　

　　四達時代集團以2016-2018年歐洲五大足球聯賽、2016年歐錦賽及2018年世界杯預選賽等賽事在非洲地區電視轉播權作為標的物，向文化融資租賃公司融資1.068億美元，這是全國第一筆文化融資租賃業務。 文化融資租賃公司與四達時代集團的合作即屬于“售后回租”。四達時代集團購買歐洲足球賽事轉播權后，以轉播權為標的物，通過出售給文化融資租賃公司，租賃公司再將轉播權回租給四達時代集團，四達時代集團支付租金。

　　

　　2015年 4 月，由北京市海淀區文化創意產業協會、北京市文化科技融資租賃股份有限公司聯合舉行的“文創企業融資租賃金融服務見面會”上，文化融資租賃服務正式適用無形資產。在現場，北京華夏樂章文化傳播有限公司以《納斯爾丁·阿凡提》和《冰川奇緣》兩部音樂劇版權為標的物，成功融資 500 萬元，成為國內首筆以版權為標的物，通過融資租賃形式獲得融資的案例。

　　

　　知識產權融資租賃發展中的問題

　　

　　知識產權是文化企業的核心資產和重要資源，由于其數量大、形式多樣、價值波動大、確定難等特性，文化企業知識產權的評估面臨的問題表現在產權確權問題、產權 價值評估難題、知識產權變現難題、文化融資租賃公司增信難問題，其中最難且最重要的部分是知識產權的價值評估。知識產權資產具有無形性和易變性等特征，影響知識產權價值評估的有法律、市場、管理和風險等多方面因素。由于知識產權本身的模糊性、權威評估機構缺失、知識產權評估專業人員的短缺等問題，知識產權價值評估問題難以突破，長期以來，文化企業無形資產評估缺乏統一的規范標準。

　　

　　業內人士指出，相比于擁有機器設備、原材料等有形資產，致力于新聞出版、文化藝術等服務的文化企業所擁有的著作權、專利權、商標權等無形資產卻難以準確評估，這直接影響了文化創意企業的投融資，進而制約文化創意型企業發展。

　　

　　中國資產評估協會發布的《文化企業無形資產評估指導意見》，自2016年7月1日起施行。這是中國資產評估協會首次針對一個具體行業的具體資產種類制定評估準則，明確評估文化企業無形資產，注重突出文化企業特點，注重對評估實踐的指導，突出操作性。但此次出臺的指導意見只是第一步，評估的結果能否經得起市場檢驗，能否得到市場主體認同，還需要有一個逐漸適應規范的過程，還要針對新情況進行新調整，在實踐中不斷完善。

　　

　　五、解決問題的應對措施以及其他發展思路

　　

　　對于企業而言，融資租賃首次出現在文化領域，勢必將為文化企業發展及整個行業資源的快速整合發揮積極作用。以北京市文資辦主導的文化融資租賃公司為例，其成立的文化產權交易中心和第三方文化無形資產評估機構，將通過政府主導力量進行文化無形資產評估的確權工作。同時，其文化融資租賃公司也首次在全國建立起文化無形資產融資風險補償機制，這些都將成為各地政府和民間機構探索文化融資租賃模式的樣板。

　　

　　1） 完善與知識產權融資相關的各項法律、法規。知識產權融資與其他融資方式一樣，需要有良好的法律制度與之相適應。國家應完善相關法律，不斷健全我國針對知識產權融資的相關法律體系，在地方上也應出臺相應法律法規，適時制訂各地方與知識產權融資相適應的辦法和措施。進一步細化現行法律法規條文，使其與知識產權融資相關條款更具有針對性和實際操作性。

　　

　　2）制定知識產權融資的政策措施。國家應成立專門的知識產權融資主管機構，負責知識產權融資的政策導向、立法協調、試點推動以及監督管理工作。各地方政府應根據本地的實際情況制定知識產權融資的扶持政策，可通過財政補貼、設立專項資金資助、階段性免征有關稅費等方法降低企業知識產權融資成本。在知識產權評估政策上，逐漸建立與我國國情相適應的評估細則和操作建議。進一步完善知識產權評估過程中所需的標準和依據。

　　

　　3）積極發展知識產權融資中介服務體系。在我國，知識產權融資租賃業務是一項較新的業務，金融機構和文化產業中小企業都缺乏相關經驗，因此，要充分發揮政府的主導作用，努力發展專業化、社會化和市場化的為知識產權服務的中介體系。包括律師事務所，專利事務所，會計師事務所和資產評估公司等相關中介機構。

　　

　　4） 加強知識產權融資業務的風險防控。風險防控是知識產權融資租賃業務有序開展的重要內容，應引入知識產權保險機制，為業務的順利運行提供切實保障。另外還應建立適用于知識產權融資業務的風險評估體系，完善監控機制，增強知識產權融資租賃業務的風險控制能力。

　　

　　總  結

　　

　　文化產業發展不僅關乎國家經濟利益，更關乎民族創造力、創新力。文化產業離不開資本，在市場經濟條件下進行意識形態管理內容調適和方式創新。用經濟的手段把對意識形態倡導的主流價值訴求和教化目標所遭遇的抵抗降到盡可能低的水平，從而達到經濟與文化發展。

　　

　　知識產權融資租賃還是一種新鮮事物，有待于不斷的發展完善。我國也應該從實際出發，既要加強知識產權保護，完善知識產權法律體系，加速高新技術領域知識產權立法的進程，又要大力發展融資租賃業，重視知識產權建設與融資租賃的有機結合，借鑒外國的成功經驗，提高知識產權的利用水平，促進一個安全健康的文化經濟發展環境的建設。