建筑工業化和“機器換人”是我國建筑業的發展方向。對于“省工就是省成本”的建筑企業來說，建筑工業化和“機器換人”所帶來的成本節約，對于利潤水平本來就很薄的建設企業來說更顯得彌足珍貴。建筑工業化的推進需要資金和設備的支持。此外，墊資建設的模式也使得建筑企業往往不得不應對巨大的墊付資金壓力，因而存在很強的融資需求。在國外，融資租賃已經成為建設行業融資的主要渠道之一。我國自上世紀80年代開始的第一筆融資租賃業務以來，20多年來融資租賃已經有了很大的發展，承租對象既包括企業，也包括政府部門、公共教育醫療和文化事業等非盈利機構等，但是在建筑行業的應用還不夠普遍，模式也過于單一。

　　

　　1、融資租賃的概念和基本形式

　　

　　融資租賃是一種集貿易、金融、租借為一體的特殊金融服務。企業以少量資金占有設備使用權來為企業創造利潤，租賃期滿，租金的償付完畢后取得設備所有權。它是一種通過短時間、低成本、特定程序把資金和設備緊密結合起來的資金融通方式。融資租賃既是與銀行、證券并駕齊驅的三大金融工具之一, 又是一個商品流通的主要渠道, 在美國等發達國家已經成為融資服務、市場營銷和投資的重要形式之一。

　　

　　融資租賃模式主要分為直租和回租兩種：直租模式是指融資租賃公司直接從設備生產廠商購買承租人選定的租賃物，然后租給承租人使用并收取租金；回租模式是指設備使用者將自己的設備等物化資產在法律上將所有權轉讓給租賃公司從而取得現金流入，然后再租回上述資產并在租期內分期支付租金，租賃期滿重新取得資產所有權。

　　

　　2、融資租賃在建筑行業的應用模式

　　

　　2.1 引進設備

　　

　　當“不求所有，只求所用”的建筑行業企業作為承租人時，可以僅用少量自有資金即獲得施工生產、技改項目設備等所需的固定資產。在迅速提高企業施工生產能力的同時，用租入資產產生的效益來償還租金，也減輕了其一次性支付的資金壓力。對設備生產廠商的而言，通過融資租賃方式出售設備可以一次性回籠設備貨款，從而減少應收賬款壓力。與此同時，對于有真實需求又欠缺一次性支付能力的潛在客戶來說，融資租賃銷售模式可以幫助廠商更好地開發潛在市場，從而促進產品銷售。

　　

　　2.2 盤活存量資產

　　

　　運用回租模式，由于建筑行業企業一般擁有大量的施工設備、周轉材料和配套設施等固定資產，因而可以通過售后回租模式盤活固定資產，變“死錢”為“活錢”，為建筑企業的資金需求增加一種新的解決途徑，提高企業的資產使用效率。回租獲得的資金可用于項目資金、流動資金等中長期用途，也可用于投標保證金、轉貸款等短期用途。售后回租快捷便利、成本便宜、還款方式靈活，融資租賃公司可以根據企業具體的資金用途，靈活安排租金的償還時間和償還方式。

　　

　　2.3 新型應收賬款回籠模式

　　

　　BOT、BT是建設領域的重要模式。以BT項目為例，可以讓建設項目業主作為承租人，由于融資租賃公司的盈利結構較為多元化，可降低業主的名義利率，容易被其接受。項目建成后，業主以項目中的建設物、內含設備等資產作為租賃標的物進行售后回租，并約定回租所得資金專項用于對建設單位BT項目款的償付。這樣，對于建設商既可以一次性及時回籠建設資金，又可以將標的物的質量、售后等問題與資金的回籠脫鉤，提高應收賬款回收率；對于項目業主而言，既按時完成了履約還款，又能將實際還款的期限延長，并可將建成項目所產生的現金流與租金相匹配，從而減少當期還款壓力；對于融資租賃公司而言，通過基礎設施等民生領域的、有現金流匹配的、有政府信用做擔保的租賃項目，可以將建筑企業應收賬款的柔性債務轉變為了以金融負債為形式的剛性債務，這樣不僅通過銀行保理等手段較容易獲取銀行資金，而且通過計入貸款信用等手段增加了承租人的違約成本，強化了對債務的約束，減少了租賃風險。可見，將BOT、BT與融資租賃有效結合，可以實現建設單位、項目業主和租賃公司的“三贏”。總包企業、項目業主和融資租賃之間的BT項目合作模式如圖1所示：

　　

　　圖1 BT項目三方合作模式

　　

　　2.4  分包企業/掛靠單位融資

　　

　　對于大型建筑公司來說，在施工工程中往往有一批分包企業或掛靠企業。這些公司在實施工程之前由于需要采購設備和墊資施工，存在強烈的設備引進或啟動資金的需求，急需找到快速可行的新型融資模式。這種需求可以通過融資租賃得到及時、有效、低成本地完美解決。

　　

　　具體而言，項目部下的分包企業或掛靠企業可以通過直租模式引進急需的施工設備或采用回租形式盤活自有資產得到啟動資金，通過融資租賃獲得設備或資金一避免了社會融資的高成本。這一過程中，大型建筑公司作為總包企業為分包或掛靠企業的融資租賃提供擔保，同時又可以將應付工程款質押作為反擔保手段。這種通過提供租賃擔保代替提供啟動資金的方式，既化解了總包企業的前期付款壓力，又能把風險控制在了總包自己的手中。因此，三方結合既能使分包企業迅速取得施工設備或啟動資金，又能保障總包企業的工程項目得以順利實施，同時又有效地控制且鎖定了風險，達到了“三贏”目的。

　　

　　3、結語

　　

　　毫無疑問，建筑企業在生產經營中適時、按需采用融資租賃方式，是一種非常有效的手段。但融資租賃也并非可以解決一切問題。我們是否采取融資租賃方式融資，要看建筑企業的具體情況而定。通過融資租賃方式獲得設備或者資金，這對于利潤率比較理想，應收款有保證但時效性較差的項目來說，既可以使建筑企業順利得到和完成項目，又不致于造成企業后期融資的過度緊張；但對于利潤水平較低或者回款質量難以保證的項目來說，采用租賃方式就會加重企業的負擔。此外，由于我國尚未在全國范圍以及建筑行業內實現“營改增”，融資租賃公司和建筑企業應對有關的法律法規、財稅政策等進行詳細的了解，以免產生糾紛或陷入財稅風險之中。

　　

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　　（本文作者：浙江建設融資租賃有限公司 總經理 傅立力）