10月26日，由安亭·上海國際汽車城、建元資本、零壹財經、羅蘭貝格聯合舉辦的"2017·第四屆安亭國際汽車金融論壇"于上海順利召開。論壇上，五位嘉賓圍繞金融科技對資產管理的影響展開了討論，并從資產方和資產投資方對金融科技、ABS風險隔離實踐影響展開進一步闡述。參與討論嘉賓如下：

　　

　　百融金服董事長張韶峰

　　

　　百融金服結構融資總監孔令明

　　

　　青島中瑞金服科技股份有限公司董事長孫立東

　　

　　京東金融高級總監孫鑫

　　

　　上海銀行投行業務專家劉磊

　　

　　建元資本金融市場總監殷琦

　　

　　金融科技提高金融效率

　　

　　發展普惠金融

　　

　　京東金融高級總監孫鑫表示，科技本身能夠提高業務的效率，能夠增大業務的透明度能夠降低成本，但不會改變幾千年以來的業務本身的規律。另外，科技在起作用的過程中，究竟多大的程度上提高了業務的效率，降低了業務的操作成本，從而使得業務從原來的不可持續變到了可持續，他認為，這個問題是在整個投資或者做業務過程當中需要深入去考慮和思考的問題。

　　

　　上海銀行投行業務專家劉磊則認為作為對風險容忍度較低的商業銀行，對金融科技和人工智能還沒有像互聯網企業那么敏感，但上海銀行已經特別關注這一領域所對銀行業和別的行業的沖擊，因此上海銀行主動擁抱科技金融科技，與京東和攜程都有合作。在資管方面，從重資產和同業資產投資偏向于投資小而分散的資產。以大搜車為例，前端以它的資產通過資本計劃（信托計劃）的形式進行了信托財產使用權轉讓。但這些合作與嘗試都是建立在較低的穩定不良率下有一定的收益的前提，這也是商業銀行在資管方面的特點。

　　

　　建元資本金融市場總監殷琦表示作為汽車金融服務機構是真真正正地在科技創新、科技發展、科技進化當中的受益者。他認為第一，金融科技可以讓金融科技更加認可汽車金融的資產質量，這是有利于融資租賃或汽車公司快速盤活資產。由于行業中存在汽車金融底層資產的不透明，以及壞賬率、違約率可以小幅度調整的普遍情況，今年建元與京東金融合作開展國內首單基于區域鏈技術的Pre-ABS業務；利用區塊鏈技術，所有資產表現上加密，沒有人能在整個的運營過程當中、資產轉出的過程當中、資產保持的過程當中去修改任何一點數據，保證在未來的持續資產能夠有一個公開、透明的表現，讓更多更好的金融機構接受而進行投資。第二，金融科技大大提高信審的審批效率，信審人員更好地篩選優質的客戶，更好地排除那些隱性的未來達到不良的客戶，控制資產不良率，真正達到金融行業賺錢利差的目的。

　　

　　百融金服結構融資總監孔令明認為大數據、新科技對金融科技的影響在現在非常明顯。第一，這些新金融科技拓展了傳統金融機構的能力范圍；第二，提高金融機構的運營效率。例如“大數據+人工智能”的風控技術，使得絕大部分個人能夠進行相對比較精確的信用評估，基于此消費金融業務的客群才能夠下沉，普惠金融才能持續發展。

　　

　　金融科技助力ABS風險隔離

　　

　　擴充企業融資渠道

　　

　　ABS有一個很重要的功能，隔離融資的主體風險以及本身資產包的信用風險，因此只要技術資產足夠好主體信用不是很好可能還是能融到錢的, 但在中國目前是非常難以做到。而科技金融集團，如京東與阿里從事消費金融的資產證券化業務在目前中國幾類資產里是最成熟的，輔導了很多的金融從業者和金融投資人逐步認可的金融邏輯，如果有一個很好的資產管理能力的話，融資成本會比依靠主體發債券要低。

　　

　　中國傳統的金融機構包括銀行資管等主要的資金方評估資產、信用的方式主要依賴于主體信用，脫離了底層資產的實際情況。但消費信貸的興起確實帶來完全不一樣的場景，參考成熟的金融市場或者成熟的國家經驗， 看待消費信貸等小額分散資產的視角會逐漸地脫離主體性轉向去評估風險。

　　

　　但資產脫離主體進行評級是需要兩個前提條件，第一，法律意義上資產剝離出來，設立SPV;目前中國ABS已完成這個前提。第二，如果主體經營出現問題，出現無法存續現象，本息都無法回收，因此理性的投資人一定投資好的主體的ABS。但金融科使ABS在實踐意義上完成資產回收，京東金融與百服金融的合作，在資產打包之前存量資產的篩選上根據投資方的風險偏好選擇符合違約率等條件的客戶來進入資產池，同時在存儲期間給他進行實時的監控，包括信用的變化，有沒有特殊名單，實現資金方對于資產的諸多管理，當杠桿設計的合理的時候投資人優先和夾層和本息的回收是相對沒有那么難達成的。

　　

　　作為資產方，殷琦認為ABS已成為汽車金融融資主流方式，ABS核心依然是資產安全性、可控和可回收性。引入金融科技降低了發行ABS業務門檻，提高資產安全性和可控性，從而降低企業的融資成本和資金債壓。這也一方面提高了實際的融資效率和擴充企業的融資渠道。

　　

　　文 / 李夢  來源：零壹融資租賃研究中心