1、行業觀點“中性”：

　　

　　行業內部競爭加劇、行業擴張受阻、資產端收益率下降

　　

　　公司負債端利率相對資產端利率調整有所滯后，負債成本可能實現小幅下降·

　　

　　在高度脆弱的經濟環境下，融資租賃公司的杠桿率擴張幅度有限

　　

　　2、未來3-6個月主要看點

　　

　　美元加息、人民幣貶值、不同行業租賃資產質量的變化

　　

　　3、估值分析

　　

　　4、投資策略

　　

　　由于對整個宏觀經濟和中國金融系統脆弱性的擔憂，建議選擇安全邊際高的品種（估值低或者行業租賃資產收益率穩定）。飛機租賃子行業的資產和負債運營都比較全球化，租賃飛機產生的收益比較穩定，是風險相對較低的子行業。

　　

　　5、風險因素

　　

　　上行風險：租賃行業支持政策提速

　　

　　下行風險：宏觀經濟惡化導致大規模資產違約，市場意料之外的降息，人民幣大幅貶值等

　　

　　文章來源：廣發證券香港經紀公司